原债主7亿入股乐视致新 总裁梁军详解投资逻辑 2017-03-30 07:10:29

日期:2019-02-27 06:03:12 作者:段干楸 阅读:

乐视致新总裁梁军接受21世纪经济报道记者专访时表示,仁宝昆山并非是通过债权转变为股权的方式成为公司股东,而是提供了7亿元真金白银,并表示未来发展计划将是提高电视销量与做好大屏运营两手抓市场大热的“债转股”,近期被乐视控股运用得有点频繁只是相比于传统的债权转变为股权,从而实现身份转换的手法,乐视控股的操作模式似有不同 3月28日晚间,乐视网(300104.SZ)发布公告称,旗下负责电视及大屏业务的公司乐视致新近日再度进行增资扩股,仁宝信息技术(昆山)有限公司(下称“仁宝昆山”)以7亿元出资,成为其第六大股东 值得注意的是,去年11月传出乐视控股资金链紧张,拖欠多个供应商款项消息后,仁宝昆山即是其中债主之一实际上,在仁宝昆山欲借“债转股”成为乐视致新股东前,信利电子有限公司(下称“信利电子”)、惠州硕贝德无线科技股份有限公司(下称“硕贝德”)已率先通过此方式成行 3月29日,乐视致新总裁梁军接受21世纪经济报道记者专访时表示,仁宝昆山并非是通过债权转变为股权的方式成为公司股东,而是提供了7亿元真金白银,并表示未来发展计划将是提高电视销量与做好大屏运营两手抓 “债转股”新玩法 作为乐视网乃至乐视控股旗下最稳定的一块资产,以做电视业务为主的乐视致新,进入2017年后,成为各路资本眼中的“香饽饽”,并在增资扩股的道路上走得有点快 根据乐视网3月28日晚间的公告,此次乐视致新增资扩股引进的股东,为仁宝昆山,其以7亿元出资,其中703.59万元计入注册资本的方式,最终持有增资后乐视致新总股本的2.15%,成为公司第六大股东同时,双方约定这笔交易在今年6月21日前完成交割 公开资料显示,仁宝昆山为台湾上市公司仁宝电脑(2324.TW)旗下全资子公司,后者则是乐视手机的代工厂之一因为这一层关系的存在,在去年11月乐视控股爆出资金链紧张问题后,仁宝电脑曾通过公告的形式,披露了与乐视控股之间的债权关系 彼时,仁宝电脑称,截至2016年三季度,公司对乐视控股的应收账款为17.94亿元,其中预期1-180天的金额则达到9.19亿元但随后,仁宝电脑又表示已经与乐视控股协商还款计划,后者已在去年11月中旬陆续依约还款,且履行情况良好 由此,有北京不愿透露姓名的分析师表示,仁宝昆山的入股,实际是对乐视致新的“债转股” 不过,梁军对21世纪经济报道记者否认了上述说法,并表示仁宝昆山是拿出真金白银的7亿元对乐视致新入股,而不是债权直接转成股权同时他解释,这次举动也是双方共同谈判的过程,“尽管之前母公司(乐视控股)在资金上遇到了困难” “在目前仁宝(电脑)参股的情况下,能够缓解(乐视致新)的资金压力,当然前提也是建立在仁宝(电脑)看好我们的大屏业务前提下”梁军说 在乐视网和仁宝电脑最新的公告中,均提及在入股乐视致新后,两家公司将在互利互惠的基础上,展开全方位的合作,且将在信息技术、手机、换联网等6个领域成为优先合作伙伴 实际上,“债主”成为乐视致新股东的案例,在近一个季度里频繁出现 今年2月14日,乐视网同样发布公告称,信利电子以7.2亿元出资,分三次支付,成功持有乐视致新2.3438%股份信利电子的身份,被认作是乐视控股“债主”之一此前有消息称,乐视控股欠信利电子约10亿元,双方已签订了还款协议,其中一半已于今年1-2月偿还,预计余下金额可于3-4月全部还清而在仁宝昆山和信利电子入股之间,被指是乐视手机天线供应商的硕贝德,也成功挤入乐视致新前十大股东位置,持股0.0491%有关乐视控股与硕贝德之间的债权关系,则未有披露 值得注意的是,以仁宝昆山的出资及持股计算,乐视致新的估值达到325亿元此前今年1月融创中国(1918.HK)通过子公司入股乐视致新时,后者估值则为228亿元 详解发展计划 尽管在频繁引进战略投资者,有关乐视致新最要紧的问题,仍然是其如何解决目前的亏损状态 根据乐视网2016年半年报显示,去年上半年,乐视致新资产合计为82.64亿元,但负债合计却达到85亿元,资产负债率达到102.86%,处于“资不抵债”的状态而在经营层面,乐视致新2016年1-6月共实现营收74.61亿元,净利润则亏损5687万元 “以前乐视电视亏得比较厉害,尤其是随着电视屏幕成本的提升,使得(乐视)致新亏损进一步扩大”梁军说 梁军表示,在商言商,企业的目的始终是需要盈利的,而在通过低价的策略快速取得一定市场份额后,公司将通过对策略的调整来实现盈利 “今年主要的目的还是要实现(乐视)致新的正向现金流,因此公司将采取两个方式来实现:左手销售,右手大屏运营”梁军说,“一个是从硬件产品的定价和成本的关系来看,对产品按照硬件的成本定价,即使算上营销、运营等成本来算仍然微亏第二个就是加大对大屏运营的力量,包括会员的充值、续费等,尤其是广告的营收将加大” 梁军介绍,目前乐视电视的15秒开机广告,刊例价达到180万元,共分四轮播出,每轮价格为45万元不过他还表示,在今年仍不排除提升开机广告价格的可能性 此外,21世纪经济报道记者注意到,一直为资金链所困扰的乐视控股,随着融创中国驰援资金的抵达,以及对自身业务的“缩身”,现金流或将有所缓解 3月28日,孙宏斌对外表示,投资乐视控股的124亿元已经到位,且已经向投资的三个乐视控股子公司派驻了董事及财务人员 “我们要考虑更长远的转型需求,投资乐视的逻辑并无变化,融创是长期投资,要看三五年之后投资乐视网往下走的空间是30%,往上走的空间是300%”孙宏斌称 戏剧性的一点是,上述孙宏斌颇具“暗示性”的话,也引来乐视网急匆匆的澄清,表态前者并非对公司股价作出判断,而是对投资乐视整体项目的预测判断 对于融创中国的进入,梁军则表示,之前乐视控股出现资金链问题时,乐视致新所受到的影响就不大,因此在获得其79.5亿元融资后,“这批钱的真正用途就是用在电视业务上的” 而更值得注意的一点是,在仁宝昆山入股乐视致新时,后者还作出了2019年底完成股权重组进入上市公司并向证监会申报的承诺,这意味着在两年后上述入股乐视致新的产业资本,将获得退出通道 乐视致新总裁梁军接受21世纪经济报道记者专访时表示,仁宝昆山并非是通过债权转变为股权的方式成为公司股东,而是提供了7亿元真金白银,并表示未来发展计划将是提高电视销量与做好大屏运营两手抓市场大热的“债转股”,近期被乐视控股运用得有点频繁只是相比于传统的债权转变为股权,从而实现身份转换的手法,乐视控股的操作模式似有不同 3月28日晚间,乐视网(300104.SZ)发布公告称,旗下负责电视及大屏业务的公司乐视致新近日再度进行增资扩股,仁宝信息技术(昆山)有限公司(下称“仁宝昆山”)以7亿元出资,成为其第六大股东 值得注意的是,去年11月传出乐视控股资金链紧张,拖欠多个供应商款项消息后,仁宝昆山即是其中债主之一实际上,在仁宝昆山欲借“债转股”成为乐视致新股东前,信利电子有限公司(下称“信利电子”)、惠州硕贝德无线科技股份有限公司(下称“硕贝德”)已率先通过此方式成行 3月29日,乐视致新总裁梁军接受21世纪经济报道记者专访时表示,仁宝昆山并非是通过债权转变为股权的方式成为公司股东,而是提供了7亿元真金白银,并表示未来发展计划将是提高电视销量与做好大屏运营两手抓 “债转股”新玩法 作为乐视网乃至乐视控股旗下最稳定的一块资产,以做电视业务为主的乐视致新,进入2017年后,成为各路资本眼中的“香饽饽”,并在增资扩股的道路上走得有点快 根据乐视网3月28日晚间的公告,此次乐视致新增资扩股引进的股东,为仁宝昆山,其以7亿元出资,其中703.59万元计入注册资本的方式,最终持有增资后乐视致新总股本的2.15%,成为公司第六大股东同时,双方约定这笔交易在今年6月21日前完成交割 公开资料显示,仁宝昆山为台湾上市公司仁宝电脑(2324.TW)旗下全资子公司,后者则是乐视手机的代工厂之一因为这一层关系的存在,在去年11月乐视控股爆出资金链紧张问题后,仁宝电脑曾通过公告的形式,披露了与乐视控股之间的债权关系 彼时,仁宝电脑称,截至2016年三季度,公司对乐视控股的应收账款为17.94亿元,其中预期1-180天的金额则达到9.19亿元但随后,仁宝电脑又表示已经与乐视控股协商还款计划,后者已在去年11月中旬陆续依约还款,且履行情况良好 由此,有北京不愿透露姓名的分析师表示,仁宝昆山的入股,实际是对乐视致新的“债转股” 不过,梁军对21世纪经济报道记者否认了上述说法,并表示仁宝昆山是拿出真金白银的7亿元对乐视致新入股,而不是债权直接转成股权同时他解释,这次举动也是双方共同谈判的过程,“尽管之前母公司(乐视控股)在资金上遇到了困难” “在目前仁宝(电脑)参股的情况下,能够缓解(乐视致新)的资金压力,当然前提也是建立在仁宝(电脑)看好我们的大屏业务前提下”梁军说 在乐视网和仁宝电脑最新的公告中,均提及在入股乐视致新后,两家公司将在互利互惠的基础上,展开全方位的合作,且将在信息技术、手机、换联网等6个领域成为优先合作伙伴 实际上,“债主”成为乐视致新股东的案例,在近一个季度里频繁出现 今年2月14日,乐视网同样发布公告称,信利电子以7.2亿元出资,分三次支付,成功持有乐视致新2.3438%股份信利电子的身份,被认作是乐视控股“债主”之一此前有消息称,乐视控股欠信利电子约10亿元,双方已签订了还款协议,其中一半已于今年1-2月偿还,预计余下金额可于3-4月全部还清而在仁宝昆山和信利电子入股之间,被指是乐视手机天线供应商的硕贝德,也成功挤入乐视致新前十大股东位置,持股0.0491%有关乐视控股与硕贝德之间的债权关系,则未有披露 值得注意的是,以仁宝昆山的出资及持股计算,乐视致新的估值达到325亿元此前今年1月融创中国(1918.HK)通过子公司入股乐视致新时,后者估值则为228亿元 详解发展计划 尽管在频繁引进战略投资者,有关乐视致新最要紧的问题,仍然是其如何解决目前的亏损状态 根据乐视网2016年半年报显示,去年上半年,乐视致新资产合计为82.64亿元,但负债合计却达到85亿元,资产负债率达到102.86%,处于“资不抵债”的状态而在经营层面,乐视致新2016年1-6月共实现营收74.61亿元,净利润则亏损5687万元 “以前乐视电视亏得比较厉害,尤其是随着电视屏幕成本的提升,使得(乐视)致新亏损进一步扩大”梁军说 梁军表示,在商言商,企业的目的始终是需要盈利的,而在通过低价的策略快速取得一定市场份额后,公司将通过对策略的调整来实现盈利 “今年主要的目的还是要实现(乐视)致新的正向现金流,因此公司将采取两个方式来实现:左手销售,右手大屏运营”梁军说,“一个是从硬件产品的定价和成本的关系来看,对产品按照硬件的成本定价,即使算上营销、运营等成本来算仍然微亏第二个就是加大对大屏运营的力量,包括会员的充值、续费等,尤其是广告的营收将加大” 梁军介绍,目前乐视电视的15秒开机广告,刊例价达到180万元,共分四轮播出,每轮价格为45万元不过他还表示,在今年仍不排除提升开机广告价格的可能性 此外,21世纪经济报道记者注意到,一直为资金链所困扰的乐视控股,随着融创中国驰援资金的抵达,以及对自身业务的“缩身”,现金流或将有所缓解 3月28日,孙宏斌对外表示,投资乐视控股的124亿元已经到位,且已经向投资的三个乐视控股子公司派驻了董事及财务人员 “我们要考虑更长远的转型需求,投资乐视的逻辑并无变化,融创是长期投资,要看三五年之后投资乐视网往下走的空间是30%,往上走的空间是300%”孙宏斌称 戏剧性的一点是,上述孙宏斌颇具“暗示性”的话,也引来乐视网急匆匆的澄清,表态前者并非对公司股价作出判断,而是对投资乐视整体项目的预测判断 对于融创中国的进入,梁军则表示,之前乐视控股出现资金链问题时,乐视致新所受到的影响就不大,因此在获得其79.5亿元融资后,“这批钱的真正用途就是用在电视业务上的” 而更值得注意的一点是,在仁宝昆山入股乐视致新时,后者还作出了2019年底完成股权重组进入上市公司并向证监会申报的承诺,这意味着在两年后上述入股乐视致新的产业资本,